探花 眼镜妹 指数化海浪彭湃！揭开指增面纱，get“增强”新姿势！

（原标题：指数化海浪彭湃！揭开指增面纱探花 眼镜妹，get“增强”新姿势！）

面前，指数化投资的发展已插足快车谈。指数里有一类比较稀薄的家具——指数增强基金，固然也在同步快速发展，但投资者可能尚不熟悉。什么是指数增强基金？A股投资中，指增基金的价值怎么？指增基金有哪些步履与策略？

12月11日，在《拥抱指数化海浪——指数增强基金全景叙述》发布会上，多位基金司理与专科东谈主士就上述问题进行了深入探讨，并联结兴证全球基金与海通证券调节推出的全景叙述开展了全面解读。

发布会上，兴证全球基金副总司理谢治宇在致辞中示意，面前指数化投资的发展已驶入快车谈。而指增基金存在的价值，正在于通过主动投研能力创造相较于指数除外的逾额收益。兴证全球基金旨在打造具有中枢竞争力，况且能够穿越周期的家具。畴昔也会不时探索，在指数化海浪中，怎么联结自身的中枢竞争力和独到的能力资质，以立异的、恰当投资者的家具步地，为投资者带来不时的逾额答复。

在发布会的第二部分，兴证全球基金基金司理申庆，兴证全球基金基金司理张晓峰和海通证券策动所基金评价与策动中心负责东谈主、首席分析师倪韵婷分别就指数增强基金的热门话题进行了探讨。申庆以为，中国的指数基金范围和占比与老到商场比较仍有较大差距，这是畴昔指数基金发展的一个贫穷因素。倪韵婷指出，指数增强基金的一个显耀优点是其“发源于复制，不啻步于复制”。与主动基金比较，指数增强基金突显出“逾额收益相识，散播闹翻度较小”的上风。申庆以为，指数品类的不休膨大对商场生态的完善和建筑具有贫穷作用，为待业金和企业年金投资职业提供了更多费率便宜、普惠性的耐久相识升值投资器具。张晓峰示意，面前纯被迫家具的范围也曾达到了前所未有的水平，这正在改造商场结构，为指数增强处置东谈主提供了逾额收益的可能。

连年来全球指数化投资迎来繁荣发展，相应的指数化投资器具也越来越丰富。其中，指数增强基金由于兼具主动和被迫投资上风，受到越来越多投资者的眷注和宠爱。与此同期，指数化投资也越来越多融入量化策略。在发布会的第三部分，兴证全球中证A500指数增强的拟任基金司理田大伟博士灵活展现了量化应用于指数增强的新姿势。

在田大伟看来，量化步履的执行，即利用历史数据进行完好的历史覆按，以期待这些经过覆按的逻辑在畴昔商场中能够重叠。而量化步履因其次第性强、策动股票组合的秉性，稀薄恰当作念指数增强。在剿袭指数增强家具时，田大伟建议投资者眷注家具是否具有逾额收益以及这些收益是否相识。他以为A500是一个恰当作念指数增强的宽基指数，因为它的要素股数目多，行业和个股权重散播均匀，这使得逾额收益也更容易扫尾。

以下为嘉宾不雅点索要：

Part1 致辞

环球好，我是兴证全球基金的谢治宇。很欢欣代表公司接待列位参加今天的《指数增强基金全景叙述》发布会。感谢海通证券同咱们一齐，推出了一份有价值的策动叙述，在全商场拥抱指数化海浪当下，提供了一份指增基金的样分内析。也让咱们有契机，藉此叙述发布之际，与列位嘉宾一齐，共同探讨一下指数增强投资的话题。

指数化投资的发展已驶入快车谈。从4月的新“国九条”、到9月的国新办发布会、再到上个月刚刚闭幕的第三届国际金融首领投资峰会，鞭策指数化投资发展这一议题齐被不休说起；监管也在指数编制方面作念了许多优化，比如以中证A500指数为代表的第三代中枢宽基，在编制时洽商了行业平衡，避让了一部分纯市值指数的流毒，这些优化举措也让指数化投资更具有人命力。

数据更直不雅地印证了这个变化。据海通证券基金策动中心数据，到本年的9月底，境内指数型基金总范围也曾达到了约4.66万亿元。要是聚焦权益部分，权益指数基金范围也曾卓著3.72万亿元，相较二季度末，增多约1.11万亿元，面前占权益基金的举座比例也曾稀薄接近50%。放眼国外，情形亦然近似，2019年8月，好意思国成本商场的被迫股票基金范围卓著主动股基，2023年底，更进一阵势，好意思国被迫基金举座范围也超越主动基金。这大约在一定真义上讲解，指数基金的大发展，是成本商场冉冉老到的一种趋势，而咱们的公募基金行业也正随之发生贫穷滚动。

在这场指数化海浪里，有一类稀薄的家具也在快速发展——指数增强基金。

指数增强基金，是指数投资的另一种步地，顾名想义，即是将指数化投资和主动投资的步履相联结，既能追踪商场，又具备收益增强的预期。事实上，追想起来，我国的第一只指数基金拔擢于2002年，即是一只指数增强基金，。

关联词到面前，这一类型家具的领悟度并不高，海通数据夸耀，三季度末我国指数增强基金总范围为2341.03亿元，占指数型基金总范围的不到10%。其中，增强股票指数型基金占据十足主流，占指增基金的94.09%，其次为增强股票ETF，范围占比4.17%，可见从十足范围上看，指增基金边界仍是蓝海，尚有较大的发展空间。

但要是商榷收益的表示，指数增强基金举座上可以说是名实相副的。咱们和海通的这份策动叙述，提神分析了这少许，可以看到，相较于功绩基准，绝大部均权益指增基金，齐能在中长周期获取正向逾额收益。在近十年、近七年、近五年的中长周期中，权益指数增强基金逾额收益的平均值、中位数，致使后25%分位数齐是适值。即使是与对应的全收益指数进行对比，在绝大部分年份中，指数增强基金的举座表示仍较优。

客不雅来说，指增基金存在的价值，正在于通过主动投研能力创造相较于指数除外的逾额收益，从数据来看，同类中相对出色的指增基金能够很好地完成这少许。

这也恰是兴证全球基金想要作念的。咱们但愿在指数化海浪中趁势而为，联结公司一直以来的上风，在有用追踪指数的基础上创造阿尔法。力求在指数之上，稳进一步，不求速胜，每年为投资者获取相对比较相识的逾额收益。这是咱们发展指数增强型家具线的基础逻辑。

兴证全球基金的第一只指数增强家具，兴全沪深300指数增强型基金，刊行于2010年，是全商场第6只沪深300指增基金。到本年九月底，这只基金臆度范围已卓著89亿元，是追踪沪深300指数的第二大指数增强基金。2021年，兴证全球第二只指增家具——兴全中证800指数增强基金刊行，这两只家具的增强逾额收益，举座来看照旧很较着的。大要两周前，公司第三只指增家具——兴证全球中证A500指增基金也初始刊行。咱们的家具策略一直是打造具有中枢竞争力，况且能够穿越周期的家具，指增家具线雷同如斯。

投资非坦途，指数基金的发展也不会一马深渊。海浪莅临时，旋涡和湍流也速即而来。指数基金从很久以前初始，即是国外最受接待的投资品种之一，但往日十年中，光是好意思国，就有卓著一千只ETF被计帐或归拢。我想这是一些镜鉴。关于基金处置东谈主而言，一个基金品类是否能有人命力，九九归一照旧取决于基民是否有切实的获取感。咱们也会不时探索，在指数化海浪中，怎么联结自身的中枢竞争力和独到的能力资质，以立异的、恰当投资者的家具步地，为投资者带来不时的逾额答复。

临了，祝颂本次《指数增强基金全景叙述》发布会取得圆满顺利！谢谢！

Part2 A股14年指数增强训诲谈

指数里有一类比较稀薄的家具——指数增强基金，领悟度其实还莫得那么高，那什么是指数增强？指数增强是何如作念的？指数增强是否简直可以增强？对此，本次论坛邀请到了三位对指增话题策动稀薄深的嘉宾，来聊聊这份叙述，聊一聊指数增强。他们分别是兴证全球基金基金司理申庆，兴证全球基金基金司理张晓峰和海通证券策动所基金评价与策动中心负责东谈主、首席分析师倪韵婷。

倪韵婷在商榷中最初翔实进展了指数基金的分类、特色终点投资价值。她先差别了场内和场应付易的指数型家具，如ETF和LOF属于场内，而通达式基金和ETF集中家具则属于场外。其次，倪韵婷又从投资标的角度，将指数基金分为完全复制型和指数增强型两种。其中，完全复制型指数基金旨在遏抑追踪瑕玷，以反应功绩比较基准的收益表示；而指数增强型基金则在遏抑追踪瑕玷的同期，悉力超越功绩比较基准，获取逾额收益。

倪韵婷指出，指数增强基金的一个显耀优点是其“发源于复制，但并不啻步于复制”。历史数据夸耀，指数基金的平均追踪瑕玷时时在4%傍边，夸耀出知晓的立场特征。连年来，不管是完全复制型照旧指数增强型基金，其范围增速齐稀薄快，尤其是指数增强基金，连年来的逾额收益表示精采，在多个长周期统计中，齐能驯服功绩比较基准和全收益指数。

倪韵婷还强调了指数增强基金的相识性和高胜率。统计结果夸耀，自2014年以来探花 眼镜妹，除了相当商场环境的年份，指数增强基金相关于功绩比较基准基本每年齐能获取正向逾额收益。从近十年的统计维度来看，卓著一半的指数增强基金能够获取正向逾额收益，夸耀出高相识性和高胜率。与主动基金比较，指数增强基金突显出逾额收益相识，散播闹翻度较小的上风。

总结历史，倪韵婷示意，2009年和2019年是指数基金范围增长的两个贫穷节点。2002年至2008年为萌芽期，指数增强基金范围增长相对平安，仍处于学习摸索国外训诲的过程中。2009年，跟着第一只明确遴选多因子量化选股策略的家具出现，指数增强基金初始遴选量化步履，量化东谈主才归国潮兴起，量化投资投资步履论插足老到期。2019年于今为爆发期，收货于指数增强基金相识的逾额收益和明确的投资立场，这一阶段指数增强基金的范围和数目赶快增长。限度2024年三季度末最新数据，指数增强基金的范围达到了2341亿元。

临了，在剿袭和评价指数增强基金方面，倪韵婷建议重心眷注追踪瑕玷、信息比率、月度/年度逾额收益的胜率以及逾额收益的多元化起首。倪韵婷指出，投资者可以通过系统提供的追踪瑕玷和信息比率方针，以及逾额收益排名榜来剿袭基金。同期，在倪韵婷看来，基金司理的处置训诲和基金范围，基金费率亦然影响投资者最终收益的贫穷因素。她建议剿袭朝上牛熊周期，能够在不同类型商场中均能创造逾额收益，具备高胜率的基金司理。在范围方面，适中为上，范围过小容易受到申赎冲击，而过大可能会松开基金司理获取逾额收益的能力。

关于面前指数化投资海浪的趋势，基于投资的严肃性和严谨性，申庆在商榷中为投资者提供了一些分析步履。

他提到，本年4月国务院发布了新的“国九条”，旨在加强监管、禁锢风险，并促进成本商场高质地发展。文献中明确提议建立ETF快速审批通谈，鞭策指数化投资，这对指数化投资的发展具有首要真义。在此之前，中央汇金公司为了爱戴商场相识和禁锢风险，不时买入宽基指数基金，尤其是追踪上证50和沪深300的家具，后期膨大到中证500和中证1000等宽基指数家具，促使ETF等指数家具范围和占比显耀普及。在“国九条”发布后，中证指数公司发布了一系列贫穷的宽基指数，并推出了相应的新宽基ETF。这些基金在销售层面得到了投资者的认同和追捧，指数基金的认同度比以往更强。

从耐久趋势来看，申庆以为，中国的指数基金范围和占比与老到商场比较仍有较大差距，这是畴昔指数基金发展的一个贫穷因素。此外，申庆还以为，公募指数家具在畴昔的待业金和企业年金的职业上将证明更贫穷的作用，这合适国际常规，能够更好地保护投资者利益，对爱戴和建筑商场生态具有积极真义。

申庆还指出，一个家具要是能够锚定功绩基准、收费便宜、底层钞票知晓、风险收益特征易于把合手，况且能够获取不时的逾额收益，将是一个稀薄好的剿袭。关联词，扫尾这一标的并非易事，尤其是在耐久维度内。他提到，扫数场外指数家具齐具有增强后劲，因为基金契约赋予了它们这方面的能力。扫数的主动权益基金齐可以视为指数增强，因为它们莫得严格的锚定指数追踪瑕玷，追求超越商场中枢主流宽基指数的功绩基准。但事实上，许多家具在特定时期超越商场能力较强，跟着基金范围的增长，功绩时时难以永劫期守护。

申庆进一步讲解注解，场外指数家具固然确凿齐有增强后劲，但只须少数家具在称呼中加入了“指增”二字。一朝家具称呼中加入“指增”，就意味着背负的大幅普及。他强调，样本数目较小或要素股质地普遍较好的指数，增强难度较大。

申庆还提到我方的投资步履论，即恒久扶助在行业内以概述价值排序为选股的首要步履，同期联结行业和立场之间比较，形成行业建立和立场把合手。他强调，投资策略的相识性和恰当基金范围变化的能力是关节。一个有用的步履是不休进行行业之间的价值比较和行业内的个股概述价值排序。此外，投资策略不应依赖于往来，而应主张耐久投资、价值投资。

申庆补充说，他们的投资策略能够扫尾逾额收益，要归功于耐久积聚的训诲和策略。他们的第一个指增家具兴全沪深300在想象时剿袭了行业散播和公司质地最优的沪深300指数，并在基金契约中作念出了严苛的规则，如要素股比重保持在90%以上，以及遏抑下方风险。这些规则激勉了他们的潜能，不休探寻各式增强步履、提高了指数增强后果，为投资者带来了不时相识的逾额收益。

临了，申庆指出，指数品类的不休膨大对商场生态的完善和建筑具有贫穷作用，为待业金和企业年金投资职业提供了普惠性的耐久相识升值投资器具。跟着指数家具范围的普及，被迫类家具或类被迫类家具对商场订价权的影响越来越强，这对主动权益和指增家具齐是挑战。他以为，挑战不是赖事，指数家具的发展对主动权益的发展也有积极作用，能够让扫数基金司理和投资处置东谈主更知晓地意识到我方的背负。

在商榷指数化海浪的发展趋势时，张晓峰最初从指数基金的上风动手，点明了其低收费、立场相识和持仓透明的三个特色。张晓峰以为，恰是这些特色使得指数基金在连年来受到投资者的广宽宠爱。

从耐久投资建立的角度来看，张晓峰以为大盘宽基指数如沪深300、中证A500和中证800更具有代表性和耐久人命力，因为它们能更全面地秘籍A股上市公司的总市值，从而更好地反应中国经济的举座景况。而中证500、中证1000等指数因其市值立场光显，更多被视为策略性剿袭。

在指数增强基金的投资框架方面，张晓峰提到，由于指数基金的操作目田度相对较低，受到的投资敛迹也较大，因此日常的风控方针监控显得尤为贫穷。张晓峰凭借其量化训诲，每天齐在进行监控和微调，以把合手商场上出现的套利契机，并在可行的情况下充分利用这些契机。

临了，张晓峰谈到了指数增强基金濒临的机遇与挑战。他指出，纯被迫ETF在费率竞争和策略透明度方面给指数增强基金处置东谈主带来了挑战，处置东谈主必须努力提高投资者的获取感，以明确家具定位。从另一个角度来看，纯被迫家具正在改造投资者的领悟，使被迫投资理念深入东谈主心，这对增强基金亦然故意的。同期，纯被迫家具的范围也曾达到了前所未有的水平，这正在改造商场结构，为指数增强处置东谈主提供了捕捉套利契机的可能。

Part3 量化增强——指数增强的新姿势

在本次指数增强基金全景叙述发布会的第三部分，兴证全球中证A500指数增强的拟任基金司理田大伟博士共享了他对指数化投资和量化策略的长远视力。

最初，田大伟关于近期中国商场指数化投资的发展趋势发表了看法。他以为，面前指数化投资的增长趋势反应了商场投资者对家具收益风险特征的涌现化要求。他指出，投资者的持有体验欠安并不完全是因为商场疲软，许多时候是因为家具波动过大，而导致持未必期不够长。要是家具的收益风险特征比较涌现，投资者更可能耐久持有，从而获取较好的投资后果。指数化家具因其收益风险特征与指数一致，使得持有东谈主能够知晓地看到家具的收益风险，因此持未必期较长，家具范围也随之增长。

田大伟示意，要是指数增强家具的逾额收益能够不时且相识，投资者当然会更倾向于持有这类家具。

在商榷量化步履在指数增强边界的扮装时，田大伟示意，量化步履因其次第性强、策动股票组合的秉性，稀薄恰当作念指数增强。在田大伟看来，量化步履可以通过各式敛迹条目来遏抑风险，使得新组合与对标指数保持相似，同期在收益起首上与对标指数拉开差距，从而谋求逾额收益。

田大伟进一步讲解注解了量化步履的执行，即利用历史数据进行完好的历史覆按，以期待这些经过覆按的逻辑在畴昔商场中能够重叠。他以低估值股票作为一个选股逻辑的例子，讲解了怎么通过历史数据来覆按这一逻辑，并在畴昔商场中寻找重叠的可能性。

在谈到量化指数增强边界的主流投资步履时，田大伟提到，多因子步履是面前的主流。这种步履通过遏抑风险和谋求逾额收益的分步策略，使得逾额收益起首愈加分散和相识。就具体的设施来看，最初遏抑风险，确保持仓在行业和市值立场上与对标指数保持一致，然后通过因子，如估值和盈利增速等基本面因子，以终点他维度的因子，如量价或机器学习因子，来获取逾额收益。

田大伟还提到，他们的A500指数增强储备策略，来自不同的大类，这些因子的收益起首分散，使得逾额收益愈加相识。他强调，并不是因子数目越多越好，关节是要使收益起首多元化，涵盖包括基本面、高频量价和机器学习等不同大类的因子。尽管他们按期追踪的因子数目达一千多个，但只须后果精采的因子会被保留。每天，他们管帐算500多个因子的值，不仅想象它们与畴昔十天的关系度，还包括不同时期段的关系度，以及在不同成份股范围内的关系性，同期洽商往来用度和纯因子表示等因素。通过这些历程，他们可以对因子进行评级，并最终从好的因子中剿袭不同大类的因子进行搀杂，形成多因子策略。

在田大伟看来，他们寻找的礼貌不仅需要在历史数据中具有统计贫穷性，而且要具有一定的逻辑性，如低估值或高成长等。他们会用之前的数据进行覆按，并在样本外进行追踪，以确保礼貌的相识性。通过这种严谨的历程管控，他们最终会形成一个多因子搀杂策略，以扫尾收益的平稳和不时。

田大伟补充，因子的数目并不是决定性的因素，更贫穷的是因子自己的质地和关系性。他讲解注解说，举例PE因子，可以字据往日的盈利、预期盈利等不同形势想象，与PB和ROE因子联结，可以形成不同的组合，但这些组合是否当作新因子，各家有不同的界说。田大伟强调，他们更眷注单个因子是否知足一定的水平，历史覆按后果要好，且与其他因子的关系度要低。只须在知足这两个条目的情况下，因子的数目才更有真义。

田大伟进一步进展了投资者在剿袭指数增强家具时，不应迷信因子数目越多越好，而应眷注最终功绩的相识性。他指出，指数增强家具之是以受到投资者的宠爱，是因为它们能够提供不时相识的逾额收益。他强调，量化投资的上风在于守次第和严格的风险遏抑，但愿实盘中的功绩能体现出这些特征。

在剿袭指数增强家具时，田大伟建议投资者眷注家具是否具有逾额收益以及这些收益是否相识。他提议了一个简便的方针：在职意时点买入指增家具，持有一年后，要是逾额收益的概率较高，那么这个家具就值得洽商。他强调，任性时点和持有一年这两个条目齐稀薄贫穷，因为短期内可能会有负逾额收益，但耐久来看，要是逾额收益为正的概率高，那么这个家具就具有较好的相识性和耐久持有价值。

田大伟还提到，投资者在剿袭指数增强家具时，不仅要看历史数据，还要洽商处置家具的量化团队和公司投资立场。他以我方为例，作为一个偏保守型的基金司理，他会将行业中性和立场中性放在贫穷位置，即使这可能会缩小逾额收益，但可以提高收益的相识性。

在谈到中证A500指数时，田大伟以为它是A股商场上最受接待的指数之一。他讲解注解说，A500指数具有独到的上风，如ESG得分负面剔除、互联互通性以及行业秘籍度高级特色。A500指数能够秘籍更多的行业和中等市值的龙头公司，这使得它在代表中国经济方面具有更广宽的上风。他以为，A500指数能够更好地反应新质分娩力的行业和个股，因此它是一个股市和经济的代表性方针。

在进一步商榷中证A500指数增强家具时，田大伟提议了一个分两步增强的策略。最初，他强调了遏抑风险的贫穷性，这包括在家具运作初期愈加严格地剿袭要素股，确保行业和市值立场与要素股保持一致，以此作为风险遏抑的第一谈防地。其次，他提到通过数据库中的数百个因子，尤其是快要两百个因子的搀杂因子，来分散收益起首，使其愈加相识，从而追求不时的逾额收益。

田大伟示意，尽管在更广宽的边界内寻找契机可能看似更有蛊卦力，但他们尽量在要素股内部去作念组合，这是很贫穷的风险防地。行业和立场也尽量不偏离，专注于在因子上进行分散和偏离。

在谈到基金契约中商定的日偏离度和年化偏离度时，田大伟示意，他们在家具运作的初期执行操作会比契约规则更严格。契约要求非现款钞票的80%来自指数要素股和备选股，以及年化追踪瑕玷不卓著7.75%。他们的模子在历史回测时，即是要素股内剿袭并尽量扫尾行业和立场中性，追踪瑕玷的平均值约为3.5%，低于契约规则的7.75%。

田大伟讲解注解说，追踪瑕玷是一个不时的倡导，他提到的3.5%是一个平均水平，执行的逾额收益可能会在此基础上波动。他强调，我方不追求过高的收益，因为过高的收益时时伴跟着过高的风险。他们更垂青逾额收益的相识性，因为这关系到投资者是否繁荣耐久持有家具。田大伟以为，逾额收益不仅要高于一个最低阈值，而且在知足要求的情况下，其相识性稀薄贫穷，这么能力确保投资者的耐久陪同。

田大伟还重心分析了中证A500指数作为指数增强家具的上风。他以为A500是一个恰当作念指数增强的宽基指数，因为它的要素股数目多，行业和个股权重散播均匀，这使得逾额收益更容易扫尾。他提到，商场上的300指增和500指增在往日五年齐有20多点的逾额收益。他还强调，要素股数目和行业个股权重的均匀性关于量化步履来说稀薄贫穷，因为这有助于保持逾额收益的相识性。

在量化投资的最新趋势方面，田大伟提到了机器学习在量化投资中的应用。他讲解注解说，机器学习的基本旨趣，如神经收集，固然早已存在，但因为往日数据不及和算力有限，后果并不睬想。当今，跟着数据的丰富和算力的提高，机器学习在挖掘因子方面的后果越来越好。他以股票的高开低收瞻望畴昔十天的涨跌幅为例，讲解了机器学习怎么通过非线性步履，从大批参数中寻找礼貌，瞻望股票的畴昔表示。田大伟强调，机器学习因子的研发过程是科学的，它不仅能够提高基本面因子的质地，而且其瞻望的准确度和相识性也在不休提高。

临了，田大伟针对兴证全球基金在量化投资方面的畴昔布局进行了先容。他指出，量化家具是一个系统工程，需要策略研发团队、合规风控团队、信息技巧部和往来部的群策群力。他还提到，量化投资具有类器具的属性，可以与不同的指数匹配，形成指数增强策略。他们的数据库中有卓著500个因子，追踪了30余个指数，通过不雅察这些策略的逾额收益相识性和商场表示，老到一个就刊行一个。田大伟以为，跟着处置的家具数目增多，旯旮成本会缩小，这是量化投资的一个特色。田大伟指出，大言语模子已应用在文本因子的挖掘中，畴昔量化投资在文本数据边界的竞争可能会越来越浓烈。

Part 4 “兴指数 更增强”

——兴证全球基金指数增强家具线先容

据先容，兴证全球基金公司在其家具线中推出了3只指数增强型家具，其中两只也曾拔擢，一只正在新发中。公司扶助“宏构策略”，竭力于刊行具有中枢竞争力、能够穿越周期、具有不时人命力的基金家具，聚焦打造具备举座上风的家具线，并扶助深耕细作，将每只家具打酿成宏构。在指数增强基金边界，公司撤职雷同的策略，推出了包括2010年拔擢的兴全沪深300指数增强基金、2021年拔擢的兴全中证800六个月持有期指数增强基金，以及面前正在发售中的兴证全球中证A500指数增强基金。

兴证全球基金的第一只指数增强基金——兴全沪深300指数增强基金，自拔擢以来一直由基金司理申庆处置。

字据《指数增强基金全景叙述》中的投资者行动画像，A份额的投资者户数卓著57万，夸耀出性别结构接近五五开，女性比例有所高潮，可能与搭理边界“她力量”的崛起相关。卓著一半的投资者持未必期卓著半年，持未必期与正答复比例呈正关系关系，即持未必期越长，收益率情况越好。

2021年2月9商场高点拔擢的兴全中证800六个月持有期指数增强基金。限度面前累计跑赢基准卓著30个百分点，并获取了较好的十足收益，为持有东谈主避让了自2021年2月9日以来A股商场不时疗养的负面影响。

本年，公司推出了第三只指数增强基金——中证A500指数增强基金。中证A500指数是一个大盘宽基指数，其样本筛选法则是“先强再大”，优先及第三级行业目田流畅市值最大或总市值在样本空间内排名前1%的证券作为指数样本，因此在行业秘籍上愈加平衡。该指数剔除了ESG评级在C以下的证券，要素股必须属于沪股通或深股通范围，更契合长线资金、外资等投资审好意思。与沪深300比较，中证A500行业秘籍更平衡，超配了包括医药生物、电力拓荒、国防军工、基础化工、传媒、电子、想象机等多个新兴行业。

兴证全球中证A500指增的拟任基金司理是田大伟，他曾处置过多个种类的公募、专户量化家具。家具运作背后有量化投研团队的专科支撑，公司有多名量化基金司理、投资司理、策动员，协力发掘量化因子，共同丰富量化投资模子。关于中证A500这只新基，公司将遴选多因子量化选股+投资组合优化的形势，构建量化选股增强策略。多因子量化选股是指投资团队概述评价股票的估值、成长、价量特征、预期等方面，挑选合适投资程序的股票。投资组合优化则是在个股建立方面，概述洽商预期答复、预期风险、往来成本等因素，替换或更新个股权重，并字据商场变化实时疗养投资组合。

关于面前商场是否恰当投资指数增强基金，主播以为，尽管A股商场可能处于飘荡行情中，但近期出台的稳增长战略也曾逆转了前期的悲不雅心扉，宏不雅基本面出现旯旮改善的迹象。经济复苏不是一蹴而就的，阶段性的行情波动与飘荡在所未免。要是投资者对A股商场耐久看好，并但愿争取耐久的收益契机，宽基指数基金是一个可以的保持在场的器具，行业建立相对平衡，易于上手。关于非短期往来型选手，通过指数增强基金力求耐久跑赢指数亦然可以的剿袭。

（CIS）

贵寓起首：Wind，海通证券策动所，2024年数据限度2024.9.30。

、贵寓起首：2024 INVESTMENT COMPANY FACTBOOK

风险指示：兴证全球基金承诺以敦厚信用、用功守法的原则处置和期骗基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资东谈主应当崇敬阅读本基金基金契约、招募讲解书等基金法律文献，了解本基金的风险收益特征，并字据自身的投资办法、投资期限、投资训诲、钞票景况等判断本基金是否和投资东谈主的风险承受能力相恰当，自主判断基金的投资价值，自主作念出投资方案，自行承担投资风险。我国基金运作时期较短，不行反应股市发展的扫数阶段。基金处置东谈主处置的其他基金的功绩或拟任基金司理曾处置的其他组合的功绩不组成基金功绩表示的保证。过往功绩并不预示畴昔，基金收益有波动风险。基金投资须严慎，请审慎剿袭。不雅点仅代表个东谈主，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，不雅点具未必效性。基金投资需严慎，请审慎剿袭。

兴全沪深300指数增强A，2010年11月2日起于今由申庆处置，近5年完好年度增长率及功绩基准：2018（-16.95%/-24.10%），2019（112.63%/1.37%），2020（173.66%/1.37%），2021（156.24%/1.35%），2022 （120.36% /1.34%）；2023（-6.3%/-10.79%）兴全沪深300指数增强C2019年6月5日于今由肯求处置：2019/6/5-2019/12/31（9.16%/ 0.81%），2020（48.76%/1.20%），2021（38.73%/1.17%），2022 （18.84%/1.18%），2023（-6.68%/-10.79%）。

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兴全中证800指数增强A，2021年2月9日至2021年5月24日由申庆处置，2021年5月24日于今由申庆、张晓峰共同处置。2021/2/9-2023/12/31累计增长及功绩基准：（-7.28%/-31.91%）；2021/2/9-2021/12/31（2.64%/-6.08%），2022（-8.35%/-24.44%），2023（1.17%/-9.89%）。兴全中证800指数增强C，2021年2月9日至2021年5月24日由申庆处置，2021年5月24日于今由申庆、张晓峰共同处置。2021/2/9-2023/12/31累计增长及功绩基准：（-8.34%/-27.57%）；2021/2/9-2021/12/31（2.28%/-6.08%），2022（-9.04%/-24.44%），2023（0.77%/-9.89%）。

兴证全球中证A500指数增强基金为股票型基金，其预期风险与收益高于债券型基金、货币商场基金、搀杂型基金。基金处置东谈主对其评级为R3。本基金功绩基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期入款利率(税后)×5%。拟任基金司理田大伟：2010年4月至2018年3月，赴任于光大保德信基金处置有限公司，历任金融工程师、首席策略分析师、投资司理、基金司理、十足收益投资部总监。2018年4月至2023年9月，赴任于华鑫证券钞票处置总部，历任副总司理、投资总监、资管量化投资部总司理、投资司理。2023年9月于今，赴任于兴证全球基金处置有限公司，现任专户投资部总监助理兼投资司理、兴证全球红利量化选股股票型基金基金司理。

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