就去爱就去吻 好念念来激进扩展现隐忧：母公司董事长被留置，欠债高企股价大跌

量贩零食行业比年来风靡云涌，竞争愈发利害。算作行业内的杰出人物，“好念念来”品牌及母公司万辰集团（300972.SZ）近期却堕入了一系列风云。

近日，“量贩零食第一股”万辰集团董事长王健坤因涉嫌造孽违规被探询，同期，公司激进扩展背后的隐忧渐现，毛利率低、欠债高企、同质化竞争加重、股价市值大跌等问题激勉市集无为存眷。

激进扩展隐忧渐显

创立于2011年的万辰集团，当先主要从事食用菌坐褥和销售，2022年切入量贩零食赛说念。2023年10月，万辰集团把旗下陆小馋、好念念来、来优品、吖嘀吖嘀4大品牌长入同一为“好念念来品牌零食”，还把着名品牌配头大东说念主纳入旗下。

好念念来品牌自出身以来，便以其快速的门店扩展和廉价策略在量贩零食市辘集崭露头角，系数荒诞开设门店，在市集上赶紧占领了一隅之地，致使喊出了2025年冲刺万店的标语。

不到一年时候就如故终局万店筹划。数据败露，赶走2024年6月底，万辰集团量贩零食门店共有6638家，本年3月，万辰集团签约门店数目向上1.5万家，旗下好念念来在营门店数目冲突1万家，9个月的时候开店近万家，覆盖世界多个城市和地区。

可是，这种激进扩展的背后，笼罩着诸多隐忧。一方面，快速的门店扩展需要无数的资金参加，对万辰集团的资金链组成了遍及压力。为了保管扩展速率，公司不得欠亨过举债等格局筹集资金，导致欠债水平握续攀升。

赶走2024年三季度末，公司债务总数高达52.66亿元，金钱欠债率高达81.54%，远超行业平均水平。同期，该公司的销售用度及料理用度客岁也大幅攀升，前三季度数据分歧同比增长258.5%和144.49%。

这种高欠债的运营模式使得公司的财务风险急剧加多，贬抑了公司改日的融资才略和发展空间。另一方面，跟着门店数目的加多，料理难度和运营老本也随之飞腾。好念念来在门店料理、产物性量贬抑、职工培训等方面面对着遍及挑战。

转型和快速扩展还带来了盈利贫寒。2023年，万辰集团的量贩零食业求终局交易收入87.59亿元，同比增长13057.81%。但是由于食用菌业务受行业竞争及市集供求计议变化等身分影响，公司全体在2023年处于耗费气象。

2024年，万辰集团的量贩零食业务展望终局净利润7.9亿元至8.8亿元，净利率为2.50%至2.75%，公司全体事迹成效扭亏。2024年虽扭亏为盈，但毛利率仅9.52%，量贩零食业务净利率远低于行业头部企业，主若是由于采购老本贬抑不及、门店运营老本攀升。

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同质化竞争加重碰到“掌门东说念主危险”

在量贩零食行业，同质化竞争如故成为一个无法消散的问题。好念念来天然凭借快速的门店扩展和廉价策略在市集上占据了一定的份额，但面对稠密竞争敌手的围追切断，其上风并不明显。相当是在一些热点商圈和社区，多家量贩零食店扎堆开业，使得市集竞争愈加利害。

现在，国内量贩零食市集呈现“两超多强”地点。“两超”指万辰集团与鸣鸣很忙，鸣鸣很忙集团旗下坐拥零食很忙、赵一鸣零食等品牌，此外，网批船埠、零食优选等其他品牌也有不小的市占率。

在这种配景下，好念念来需要不停转变和升级，以各别化竞争策略来获得市集。可是，从现在的情况来看，好念念来在产物研发、品牌缔造、顾主处事等方面的参加仍然不及。

雪上加霜的是，好念念来碰到“掌门东说念主危险”。3月2日，万辰集团发布公告败露，董事长王健坤被留置、立案探询，所涉事项与公司无关，赶走本公告出具日，公司未被条目协助探询。

这一音尘犹如好天轰隆，立即激勉了市集的无为存眷和担忧。王健坤算作万辰集团的创举东说念主和领军东说念主物，被留置无疑对公司的筹划和领路发展形成了遍及冲击。

在王健坤不可履行董事长责任工夫，公司由董事兼总司理王丽卿代为履职。可是，这一变动并未能赶紧领路市集情感。投资者对万辰集团的改日远景产生了严重疑虑，纷繁抛售股票，导致公司股价大幅下落。

值得防备的是，万辰集团的处治结构长久存在“家眷化”特征，董事会成员中多名高管与王健坤存在支属计议。

说明万辰集团此前递交的招股书，王健坤和夫人林该春是万辰集团的创举东说念主，王丽卿则为王健坤的姐姐。自2013年12月起，王健坤就一直担任万辰生物（即原“万辰集团”）董事长。

万辰集团的本体贬抑东说念主为王泽宁、王丽卿、陈文柱，三东说念主系一致举止东说念主，其中王泽宁为王健坤的犬子，在公司担任董事、副总司理，王健坤未握有万辰集团的股份。除此除外，王丽卿与董事陈文柱为表姐弟计议。

量贩零食行业正处于竞争利害阶段就去爱就去吻，若王健坤被立案探询致公司里面策略疲塌或料理絮聒，万辰集团将会与竞争敌手拉开差距。